近年来,有很多内地企业到我国香港特区上市,并获得较好的发展,在我国香港特区上市也受到越来越多的内地企业关注。在我国香港特区上市具有较多优势,一是我国香港特区国际化程度高,在香港证券交易所上市可以获得国际投资资金的支持,发行规模基本不受限制;二是我国香港特区与内地联系紧密,沟通交流相较于欧美证券市场容..
13926597625 立即咨询发布时间:2022-08-12 热度:1707
近年来,有很多内地企业到我国香港特区上市,并获得较好的发展,在我国香港特区上市也受到越来越多的内地企业关注。在我国香港特区上市具有较多优势,一是我国香港特区国际化程度高,在香港证券交易所上市可以获得国际投资资金的支持,发行规模基本不受限制;二是我国香港特区与内地联系紧密,沟通交流相较于欧美证券市场容易得多;三是在我国香港特区上市成本较欧美国家的资本市场要低得多;四是香港证券交易所非常欢迎内地企业。
相比境内证券发行,香港证券交易所的发行更加市场化,受到的行政约束更少。香港证券交易所的运营机构为香港联合交易所有限公司,香港联合交易所有两个板块:一个是主板市场,另一个是创业板市场(GEM市场)。GEM市场的上市公司在符合规定条件时,可以直接申请转板至主板。
香港证券交易所主板的上市条件除须符合注册或成立所在地的法律及其公司章程等规定,适合上市且一般具有25%以上的公众持股等规定外,关注点更多地集中于上市的财务指标。香港联合交易所主板采用了三套财务指标,要求发行人必须符合《香港联合交易所有限公司综合主板上市规则》规定的盈利测试,或市值/收益/现金流量测试,或市值/收益测试。
一、盈利测试:盈利测试要求发行人符合下列条件:
(1)具备不少于3个会计年度的营业记录,而在该段时间,发行人*近1年的股东应占盈利不得低于2000万港元,及其前两年累计的股东应占盈利不得低于3000万港元。上述盈利应扣除日常业务以外的业务所产生的收入或亏损,财务上指的主营业务业务收入及利润。
(2)至少前3个会计年度的管理层维持不变。
(3)至少经审计的*近1个会计年度的拥有权和控制权维持不变。
二、市值/收益/现金流量测试:发行人须符合下列条件
(1)具备不少于3个会计年度的营业记录;
(2)至少前3个会计年度的管理层维持不变;
(3)至少经审计的*近1个会计年度的拥有权和控制权维持不变,即经审计的*近1个会计年度控股股东或实际控制人不得发生变化;
(4)上市时市值至少为20亿港元;
(5)经审计的*近1个会计年度的收益至少为5亿港元;
(6)发行人或其集团拟上市的业务于前3个会计年度的现金流入合计至少为1亿港元。
三、市值/收益测试
为符合市值/收益测试,除非香港证券交易所已根据《香港联合交易所有限公司综合主板上市规则》的规定作出豁免,否则新申请人须符合下列各项条件:
(1)具备不少于3个会计年度的营业记录;
(2)至少前3个会计年度的管理层维持不变;
(3)至少经审计的*近1个会计年度的拥有权和控制权维持不变;
(4)上市时市值至少为40亿港元;
(5)经审计的*近1个会计年度的收益至少为5亿港元。
我国香港特区综合GEM板块对企业上市的财务及相关条件包括:
(1)发行人或其集团必须具备足够至少两个财政年度的适当编制的营业记录,且从日常及正常业务经营过程中产生净现金流入(但未计入调整营运资金的变动及已付税项)。申请上市的发行人或集团在刊发上市文件前两个财政年度从经营业务所得的净现金流入总额必须*少达3000万港元。
(2)申请人在刊发上市文件前的完整财政年度至上市日期的整段时间,其拥有权及控制权必须维持不变。
(3)申请人在刊发上市文件前两个完整财政年度至上市日期的整段时间,其管理层必须大致维持不变。
目前内地企业到我国香港特区上市一般采取两种途径:一种是红筹架构,即在香港证券交易所认可的百慕大群岛或开曼群岛注册公司,然后通过控股方式控制内地企业,在百慕大群岛或开曼群岛注册的公司作为发行人在我国香港特区发行股票并上市;另一种是直接上市,即H股,也就是经中国证监会核准直接到香港证券交易所上市。《香港联合交易所有限公司综合主板上市规则》专门增加了一章即第19A章,对在中华人民共和国注册成立的公司在我国香港特区上市作出详尽的规定。《香港联合交易所有限公司GEM证券上市规则》也在第25章专章对在中华人民共和国注册成立的公司在香港GEM上市作出规定。内地企业有意到香港证券交易所上市,可以向在香港参与承销的证券公司或具有香港上市知识或经验的国内律师或会计师咨询。
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